9月债市多种因素制衡下的平衡市

9月债市:多种因素制衡下的平衡市

，将有2000亿元特别国债向市场直接发行，在较短时期内集中、大规模地增加了长债的供给，对长债的供求关系势必产生重要影响，可能推动收益率长端的上移。再加上还有7500亿特别国债未发行，这批特别国债中会否再拨出部分直接向市场发行，这类不确定性一定从心哪家医治白癜风医院好理上影响市场机构的预期，使其在资金安排和投资上都有所束缚。美国利率走向。次级贷危机的深化使美国的利率政策走到了十字路口，而作为全球最大的经济体，未来美国的利率走向将对各国的利率政策产生重要影响，中国也不例外。特别是在人民币汇率机制改革的大背景下，中美两国之间的利率关系更加复杂奥妙。如果联储选择降息，这1利率决策对中国的影响也是深入的。一方面，降息直接增进美元走弱，人民币升值压力显著加大，热钱流入的势头可能再度加重，对中国的国际收支平衡及货币供医治白癜风要多久应秩序构成严峻考验。另一方面，中国的通胀风险正在上升，双顺差格局带来的流动性过剩问题也依然突出，中国仍将不能不选择从紧的而非宽松的货币政策，中美两国有可能在货币政策取向和利率走向上出现背道而驰的局面，中国的利率与汇率政策都将面临更加复杂的货币金融环境，决策难度显著增加。但是，短期内看，美联储的降息举动却可能使债市投资人构成国内加息空间受限的预期，增强债市的乐观情绪。上述各种因素对市场的影响或偏多或偏空，在它们的综合作用下，债市可能会处于一种平衡状态，整体走势有望保持基本稳定，收益率曲线或将温和波动，但进一步平坦化的可能性不大。投资需求因素在短期内略占上风，但是市场机构对宏观及市场走势的预测和判断已明显分歧，这类分歧也决定了9月份的债市可能难有突破，但也不会出现逆转。市场心态可能以谨慎乐观为主，配置型机构仍将“边视察边投资”，因此9月份债市可能出现一级市场热情不减、二级市场走势稳定、热门品种温和波动的态势。