河北完成定向发行置换债128亿专项债16

河北完成定向发行置换债128亿专项债16.53亿

在地方政府置换债券公然发行有序推动的同时，地方政府置换债务定向发行亦在接连展开。　　6月3日，河北省完成定向发行置换债券127.98亿元，其中一般债券111.45亿元，专项债券16.53亿元。　　发行结果显示，三年期、五年期、七年期、十年期的一般债券利率分别为2.95、3.31、3.60、3.62；专项债券三年期、五年期、七年期的中标利率分别为2.90、3.26、3.55。　　6月1日，江北京白癜风最好医院苏省率先以定向承销方式发行置换债券448.7亿元。其中一般债券339.5亿元，专项债券109.2亿元，三年期、五年期、七年期、十年期的利率分别为3.32、3.71、4.03、4.05，比前五个工作日相同待偿期国债收益率的平均值上浮15。　　此前5月27日，湖北省曾第一批公然发行200亿元，三年期、五年期、七年期、十年期利率分别为2.85、3.15、3.40、3.45，其招标利率紧贴国债。　　中信证券固定收益研究主管邓海清对表示，"河北地方债定向利率贴近国债，并不是市场化的定价，地方政府具有主导性。等第一批发完，量到一定的时候，利率可能才会更多由市场来决定。治白癜风哪家医院好"　　同时，业内人士指出，河北省一般债券利率高于专项利率，江苏省一般债券和专项债券利率相同，这类现象并不能说明专项债券的项目收益存在不确定性。由于，虽然地方政府专项债对应着一定收益的公益性事业，有地方政府信誉担保，但其未来现金流具有不确定性，风险溢价理应高于地方政府一般债券。　　在近期货币市场利率逐步走低的情况下，江苏、新疆、广西、湖北、山东、重庆等省市前后完成了公然发行地方债，发行利率接近国债收益率水平。　　根据财库102号文，2015年第一批置换债券额度的定向承销工作，应于2015年8月31日完成。中金此前预计，终究1万亿置换债务可能会有亿元可能会通过定向发行。　　考虑到地方政府债务存量最少有1.68万亿元，第一批1万亿置换债券额度明显不够。受访人士表示，置换债利率偏低使得发行非常顺利，后续置换地方债的供给会继续加速，8月份的首批置换完成后，可能会有第二批、第三批出现。　　在银河证券债券分析师刘丹看来，地方置换债券的招标利率越低，对利率债的挤出效应就越明显。这会导致中长端国债和金融债上行压力加大。　　同时，业内人士表示，置换债券减少了城投债的供给，可能会压低信誉债市场收益率水平。